Robert Hamada egyesítette a tőke vagyonárazási modellt és a Modigliani és Miller tőkeszerkezeti elméleteket, hogy elkészítse a Hamada egyenletet. A vállalkozásnak kétféle kockázata van: pénzügyi és üzleti. Az üzleti kockázat a vállalkozás számára nem áttüntetett béta-val kapcsolatos; a pénzügyi kockázat a lebegő béta-ra vonatkozik. A nem lefedett béta nulla adósságot feltételez. A Hamada-egyenlet azt szemlélteti, hogy amikor egy vállalkozás növeli adósságát, a pénzügyi tőkeáttétel növeli a vállalkozás kockázatát és viszont a béta-szintjét. A fedezett béta kiszámítható a nem fedezett béta, adó mértéke és adósság / saját tőke arány alapján.
Gyűjtse össze a következő információkat a társaságról: lefedetlen béta; adókulcs; és az adósság / tőke arány (lásd a forrásokat). Az adó mértéke a vállalkozás helyétől és méretétől függően változik. Meg kell becsülnie az adó mértékét.
Szorozzuk meg az adósság / tőke arányt 1-rel, levonva az adómértéket, és ehhez hozzáadjuk az 1-et. Például 26,2 százalékos adómérték, 1,54-es adósság / saját tőke arány és 0,74 béta esetén a kapott érték 2,13652 (1,54-szor (1 -0,40) + 1).
Szorozzuk meg a 3. lépésben szereplő összeget a nem lefedett béta-val, hogy megkapjuk a lebedett béta-t. A fenti példában az emelt béta 1,58 (2,13652-szorosa 0,74).